El juego de la Bolsa Mexicana de Valores

En ¿Por qué no hay más empresas listadas en Bolsa? describo algunas de las características del mercado bursátil mexicano comparado con otras bolsas como la de Estados Unidos, Canadá y Brasil.  En resumen, el mercado mexicano es:

• Poco representativo de la economía del país.  La bolsa cuenta con solamente 125 empresas listadas.
• Poco profundo. El valor de capitalización de las empresas mexicanas listadas es sólo del 45% del PIB.
• Muy concentrado.  Un puñado de empresas concentran la gran mayoría del valor de capitalización y de la operatividad del mercado.

En ese artículo hago una reflexión de cómo una mayor interacción entre intermediarios colocadores y fondos de capital privado puede contribuir a que un mayor número de empresas se listen en la Bolsa Mexicana de Valores.

La Bolsa Mexicana de Valores es otro de los segmentos de la economía que está dominado por monopolios y oligopolios.  En su último boletín informativo, Pablo Rion y Asociados hace un buen análisis sobre qué tan concentrado está el mercado bursátil mexicano.  A continuación reproduzco el análisis de Pablo Rion.

Existen 125 compañías listadas en la BMV que al 25 de marzo de 2011 tenían un valor total de cerca de 802 mil millones de dólares equivalente al 69% del PIB. La composición de la BMV es la siguiente:

• Grupo Carso y afiliadas – 12 compañías
• Grupos Financieros Internacionales – 3 compañías
• Otras – 110 compañías

Concentración de empresas en la BMV

Eliminando el valor de los 3 grupos financieros internacionales listados en la BMV (Citigroup, Santander y BBVA Bancomer – en orden de valor representan la compañía número 1, 3 y 5 respectivamente), el valor de capitalización es de cerca de 525 mil millones de dólares, equivalente al 45% del PIB. Después de ésta eliminación, la nueva gráfica de la composición de la BMV tiene la siguiente apariencia:

Concentración de empresas mexicanas en la BMV

La siguiente gráfica muestra la composición de la BMV por sectores. Las cifras se presentan en dólares americanos a un tipo de cambio de 11.95 pesos por dólar.

Sectores de la BMV por valor de capitalización

El valor de las primeras 10 compañías de la BMV representa el 67.1% del valor total de capitalización de la BMV. La siguiente gráfica que muestra la relevancia de las 10 compañías más grandes listadas en cada una de diversas bolsas de valores del mundo, con respecto al total de la capitalización de la Bolsa.

Valor de capitalización de las 10 empresas más grandes en distintas bolsas

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